1.资金时间价值产生的原因及表达方式如何?

2.下列各项中,(  )表示资金时间价值。

3.资金时间价值指的是什么?

4.如何进行企业价值的评估?

5.什么是资金等值价值?

资金时间价值产生的原因及表达方式如何?

资金价值表示方式_资金价值系数表怎么看

a.其变化的主要原因有:1.货币增值;2.承担风险;3.通货膨胀、货币贬值。(资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化)

b.市场利息率是其表达方式。在货币经济条件下,货币是商品的价值体现,现在的货币用于支配现在的商品,将来的货币用于支配将来的商品,社会资源具有稀缺性特征,又能够带来更多社会产品,所以现在物品的效用要高于未来物品的效用。所以现在货币的价值自然高于未来货币的价值。市场利息率是对平均经济增长和社会资源稀缺性的反映,也是衡量货币时间价值的标准。

下列各项中,(  )表示资金时间价值。

答案:A,C,D

利率不仅包含时间价值,而且也包含风险价值和通货膨胀的因素,资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀情况下的利率,即纯利率;社会平均资金利润率包含风险和通货膨胀因素;无风险收益率是资金时间价值和通货膨胀补偿率之和,不考虑通货膨胀下的无风险报酬率就是资金时间价值;因为国库券几乎没有风险,所以,在通货膨胀率极低时,可以用国库券利率表示资金时间价值。实务中,一般用国库券利率表示无风险利率。

资金时间价值指的是什么?

资金的时间价值是指资金在运动过程中,随着时间的推移而产生的增值。资金所以随时间的推移而增值,是因为资金的运动过程是物质资料处于生产和流通的过程。资金的时间价值体现在两方面:一方面将资金用作某项投资,由于资金运动(流通——生产——流通)可得到一定的收益或利润,即资金发生了增值。资金在这段时间内所产生的增值,就是资金的时间价值。

另一方面,如果放弃了资金的使用权利,就相当于失去了收益的机会,也就相当于付出了一定的代价。在一定时间内的这种代价,也是资金的时间价值。众所周知,当你将现金存入银行一段时间后,银行将支付你一定数量的利息,这既是对存款者的鼓励,也是对其损失的一种补偿。

所以,当劳动创造的价值用货币表现并从时间因素上去考察它的动态变化时,就可以将它看作是资金的时间价值。资金的时间价值具体表现为利润或利息。资金的时间价值是以一定的经济活动后所产生的增值或利润来体现的。企业在进行基本建设或生产经营活动时,不论资金来源于哪里,都必须认真考虑和计算资金的时间价值,要千方百计地缩短建设周期,加快资金周转,减少资金占用的时间和数量,避免资金积压,以提高投资的经济效果。

任何项目的建设和运行,都有一个时间上的延续问题。首先是投资的支出,然后发生一系列的经营费用和销售收入,资金的价值就取决于实际使用、收人的时间。因此,时间因素对于评价基本建设投资的经济效益有十分重要的意义。

项目评价往往都需要把全部项目投人和全部项目产出放在一起进行有关的分析比较,不过在一般情况下,项目投人和项目产出都是由一系列分布在不同时点上的资金序列构成的,由于资金时间价值因素的存在,使得这些资金无法直接放在一起进行比较,而必须对其进行相应的时间价值处理之后才能进行比较,由此产生了资金时间价值的概念。

然而迄今为止,关于资金时间价值概念本质的理论解释,却形成了多种不同的理论观点,其中相对有影响的当数“消费效用递减说”和“资金机会成本说”。虽然这些观点都具有一定的科学合理性,但是却并未真正地触及到资金时间价值的固有本质。

显然,要是不对这一问题的本质作出深刻的分析,就不可能对资金时间价值及社会折现率等概念作出应有的科学的认识,同时也就不可能在项目评价中正确地应用这一重要概念。

正是因为资本的不断增值,社会生产规模的不断扩大才具有了不可或缺的物质前提,社会物质财富的不断增加和社会生活水平的不断提高才可以成为现实。

也正因为这样,人们才会产生今天的一元钱要比昨天同样的一元钱效用小、而比明天的一元钱更值钱的“消费效用递减”观念(不考虑通货膨胀因素)。

同样的道理,也正是因为任意一笔资本无论用于何时何地均会产生必然的价值增值,所以在把一笔资本置于此时此地使之产生价值增值的同时,也就意味着对它在彼时彼地可能获得的另一增值的放弃,由此产生“资本机会成本”的概念。就是说,不管是“消费效用递减”的概念,还是“资本机会成本”的概念,归根到底都是源于资本增值的固有本质。

倘若没有资本的不断增值(除此之外的任何资金从来就不具有任何意义上的价值增值能力),当然不管何时何地均不会产生任何价值增值,所以也就不可能出现那种所谓的“资本机会成本”的概念。由于资本能够不断增值,因而才具有客观意义上的时间价值。

然而除资本以外的其他所有资金,并不具备客观意义上的价值增值能力,那么一般资金意义上的资金时间价值概念,又是怎样产生的呢?究其原因,恐怕还在于金融行业中极为普遍、极为普通的存款有息的客观事实。普通的一笔货币资金,就算过去从未充当过任何资本角色,只要将它存人银行,立刻就会产生连续不断的价值增值!

它表现得是如此普通,如此容易——只要将它存人银行,其他的事一概不用费心,马上就会像变戏法一样产生连续不断的价值增值,直到将它从银行取回。在商品经济高度发达的社会里,金融服务机构是如此的普及,普通资金成为可以产生价值增值的特殊资金又是这样的容易,这就使我们自然而然地产生了普通资金也同样具有时间价值的概念。

然而必须指出,在这种情况下,普通资金之所以能够产生价值增值的根本原因,正是因为它的资本性转化——不论存款人在主观上是否自觉意识到了这一点,将资金存人银行以获取利息,在客观上是不折不扣的商业性投资行为。

正是因为普通资金的这一重要改变,才使它具有了资本增值的特殊功能。要是没有这一重要改变,普通资金即使在保险柜中放上一万年,也不可能产生任何客观形式上的价值增值,所以也就不可能产生时间价值的概念!资金时间价值的本质就是资本增值,资本增值是一切资金时间价值观点的根源所在,所以在所有解释观点中,“资本增值说”最具客观意义和科学意义。

不过,是否因此就可以说,在项目评价过程中就必须采用资本增值的时间价值观点来处理有关资金的时间价值,而不可以采用其他的时间价值观点呢?我们现在还不可以草率地作出这种结论,因为其他各种时间价值观点也都分别具有相应的科学合理性和客观现实基础,到底应当采用哪种时间价值理论,还必须在对各种理论观点的客观性和科学性作进一步的分析比较之后才能作出结论。

资金时间价值的相关知识:现金流量。

1、现金流量的概念考察对象在整个期间各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。流出系统的资金称为现金流出,流入系统的资金称为现金流入,现金流出与现金流出之差称为净现金流量。可分为财务现金流量和国民经济效益费用流量,分别用于财务评价和国民经济评价。

2、现金流量图现金流量图是反映经济系统资金运动状态的图式。以横轴为时间轴,向右延伸表示时间的延续。轴上每一刻度表示一个时间单位,零表示时间序列的起点。横轴就是要考察的系统。箭线往上表示现金流入,箭线往下表示现金流出。箭线长短要能适当体现各时点现金流量数值的差异,并在各箭线上方或下方标明其现金流量的数值。箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。现金流量的大小、方向和作用点是现金流量的三要素。

参考资料百度百科词条 资金时间价值

如何进行企业价值的评估?

目前,企业价值评估方法主要有:资产价值评估法、现金流量贴现法、市场比较法和期权价值评估法等四种。 \x0d\ \x0d\  一、资产价值评估法 \x0d\ \x0d\  资产价值评估法是利用企业现存的财务报表记录,对企业资产进行分项评估,然后加总的一种静态评估方式,主要有账面价值法和重置成本法。 \x0d\ \x0d\  1、账面价值法\x0d\  账面价值是指资产负债表中股东权益的价值或净值,主要由投资者投入的资本加企业的经营利润构成,计算公式为:目标企业价值=目标公司的账面净资产。但这仅对于企业的存量资产进行计量,无法反映企业的赢利能力、成长能力和行业特点。为弥补这种缺陷,在实践中往往采用调整系数,对账面价值进行调整,变为:目标企业价值=目标公司的账面净资产×(1+调整系数)。 \x0d\ \x0d\  2、重置成本法\x0d\  重置成本足指并购企业自己,重新构建一个与目标企业完全相同的企业,需要花费的成本。当然,必须要考虑到现存企业的设备贬值情况。计算公式为:目标企业价值=企业资产目前市场全新的价格-有形折旧额-无形折旧额。 \x0d\ \x0d\  以上两种方法都以企业的历史成本为依据对企业价值的评估,最重要的特点是采用了将企业的各项资产进行分别股价,再相加综合的思路,实际操作简单一行。其最致命的缺点在于将一个企业有机体割裂开来:企业不是土地、生产设备等各种生产资料的简单累加,企业价值应该是企业整体素质的体现。将某项资产脱离整体单独进行评估,其成本价格将和它所给整体带来的边际收益相差甚远。企业资产的账面价值与企业创造未来收益的能力相关性极小。因此,其评估结果实际上并不是严格意义上的企业价值,充其量只能作为价值参照,提供评估价值的底线。 \x0d\ \x0d\  二、现金流量贴现法 \x0d\ \x0d\  现金流量贴现法又称拉巴鲍特模型法,是在考虑资金的时间价值和风险的情况下,将发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业价值的方法。 \x0d\ \x0d\  三、市场比较法 \x0d\ \x0d\  市场比较法是基于类似资产应该具有类似价格的理论推断,其理论依是“替代原则”。市场法实质就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或近似的参照企业,在分析、比较两者之间重要指标的基础上,修正、调整企业的市场价值,最后确定被评估企业的价值。运用市场法的评估重点是选择可比企业和确定可比指标。 \x0d\ \x0d\  首先在选择可比企业时,通常依靠两个标准:一是行业标准,一是财务标准。其次确定企业价值可比指标时,要遵循一个原则即可比指标要与企业的价值直接相关。通常选用三个财务指标:EBIDT(利息、折旧和税前利润),无负债净现金流量和销售收入。其中,现金流量和利润是最主要的指标,因为它们直接反映了企业盈利能力,与企业价值直接相关。 \x0d\ \x0d\  市场比较法通过参照市场对相似的或可比的资产进行定价来估计目标企业的价值。由于需要企业市场价值作为参照物,所以市场比较法较多地依赖效比现金流量贴现所需信息少。但假定,即“市场整体上对目标企法将失灵。在实异和交易案例的市场尚不完善,的使用受到一定现限制。 \x0d\ \x0d\  四、期权价值评估法 \x0d\ \x0d\  在某给定日期或固定价格购进或权价值来源于本础资产的价值超卖出期权才有收Scholes模型。 \x0d\ \x0d\  期权价值评估法下,利用期权定价模型可以确定并购中隐含的期权价值,然后将其加入到按传统方法计算的静态净现值中,即为目标企业的价值。期权价值评估法考虑了目标企业所具有的各种机会与经营灵活性的价值,弥补了传统价值评估法的缺陷,能够使并购方根据风险来选择机会、创造经营的灵活性,风险越大,企业拥有的机会与灵活性的价值就越高。但在研究中还存在一些需要解决的问题,例如在使用期权定价模型时并未对该模型的假设条件予以严格的检验。事实上,很多经济活动的机会收益是否符合几何或对数布朗运动规律,有待继续研究。在实务中很少单独采用该方法得到最终结果,往往是是在运用其他方法定价的基础上考虑并购期权的价值后,加以调整得出评估值。

什么是资金等值价值?

1.资金等值是指在时间因素的作用下,不同的时间点发生的绝对值不等的资金具有相同的价值。

2.计算:

资金等值计算——即利用等值的概念,把在一个时点上发生的资金换算成另一时点上的等值金额的过程。

资金等值是指不同时间的资金外存在着一定的等价关系,这种等价关系称为资金等值,通过资金等值计算,可以将不同时间发生的资金量换算成某一相同时刻发生的资金量,然后即可进行加减运算。

资金等值公式:

1、一次支付终值公式:

式中:? 表示终值,? 表示现值,? 表示时间点,? 表示折现率,? 称为一次支付终值系数,通常用符号? 表示。

F=P(1+i)n

2、一次支付现值公式:

公式中? 称为一次支付现值系数,通常用符号? 表示。

3.等额支付终值公式:

4.等额支付偿债基金公式

5.等额支付资金回收公式

6.等额支付现值公式

影响资金等值的因素有三个:金额的多少、资金发生的时间、利率(或折现率)的大小。